2024年10月31日，梦想汽车发布了第三季度财报。在寰球汽车产业加快向新能源、智能化转型的波澜中，梦想汽车在 2024 年第三季度再次展现出强盛的发展势头，其财报数据突显了在多个要道畛域的超卓成就。把柄财报数据线路，梦想汽车第三季度营收达429亿元，创历史新高，完竣调度后净利润39亿元，并完竣相接八个季度盈利，企业筹划效率抓续进步。

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一、事迹进展：销量与品牌影响力的双升起

在第三季度，梦想多车型协同发力，总揽各个细分市集。三季度，梦想汽车总拜托量测度 15.28 万辆，同比增长幅度高达 45.4%，这一获利不仅刷新了本人历史纪录，也在统共新能源汽车市荟萃脱颖而出。其中，梦想 L6 自 4 月上市后进展强势，月销量稳态超两万，相接五个月蝉联中大型 SUV 市集销量冠军；梦想 L9 在三季度获 40 - 50 万价钱段大型 SUV 销量冠军；梦想 L6、L7、L8 在三季度区分位居中大型 SUV 销量第一、第二、第四位（不分价钱段和能源阵势）。三季度梦想汽车月均销量超 5 万台，9 月国内市集销量全面超越 BBA。

图：梦想汽车分车型销量

而在2024 年 10 月 18 日，梦想汽车更是迎来了具有划时期预见的一刻 —— 第 100 万辆新车认真拜托。转头 2019 年 12 月首台梦想 ONE 的拜托，只是历经 58 个月，梦想汽车便以惊东说念主的速率越过了百万辆的里程碑，成为中国首家达成此豪举的新势力车企。当作中国首个均价卓绝 30 万元且范围达到百万辆的豪华汽车品牌，梦想汽车凭借对市集趋势的精确瞻念察和对用户需求的深度相识，奏效在高端新能源汽车畛域开辟出一派遍及六合，引颈中国豪华汽车品牌迈向新高度。

二、研发进入：高额进入，引颈AI大模子时期

保抓高额研发进入，奠定行业起初地位。梦想汽车长期将研发视为企业发展的中枢驱能源，执意不移地践行持久主见发展政策。在 2024 年第三季度，梦想汽车抓续加大研发进入力度，研发用度达到 26 亿元，再次彰显了其对时期创新的执着追乞降执意决心。追念往时 12 个月（自 2023 年 Q3 季度于今），梦想汽车累计研发进入卓绝 122 亿元，这一多量进入在行业内名列三甲。与小鹏、蔚来、问界（赛力斯）、极氪等竞争敌手比较，梦想汽车在研发进入范围上的上风愈发显豁，为其在时期创新、居品迭代以及市集竞争中赢得了难得的先发上风。通过抓续的高研发进入，梦想汽车得以集聚寰球顶尖的时期东说念主才，构建先进的研发设施和平台，开展前沿的时期询查和居品开发技俩，为企业的持久可抓续发展奠定了坚实的时期基础。

高研进入下，OTA 升级推动居品抓续进化。凭借强壮的研发实力，梦想汽车在三季度完竣了梦想 L 系列和梦想 MEGA 车型每月一次的 OTA 升级。这一抓续的升级策略使得车辆在智能驾驶、智能空间和智能电动等中枢时期畛域完竣了快速迭代和不断进化，为用户带来了前所未有的智能出行体验。

AI 赋能，开启研发效率立异。跟着AI时期的快速发展，梦想汽车敏感地捕捉到 AI 时期在汽车研发畛域的浩瀚后劲，积极将其深度诈欺于研发进程的各个规律，获取了令东说念主瞩盘算推算成效。在系统 OTA 研发过程中，AI 大模子和自动化机器东说念主的引入成为进步研发效率的要道身分。举例，以往某些复杂的测试技俩需要虚耗 10 天的东说念主力时期，但在 AI 时期的助力下，通过自动化开荒的高效运作和 AI 大模子的智能分析，如今仅需 7 天即可完成测试任务，研发效率得到了质的飞跃，进步幅度高达 30%。这种效率的进步不单是体当今时期的裁汰上，更坚苦的是它使得梦想汽车大略在更短的周期内对居品进行优化升级，快速反映市集变化和用户需求，推出更具竞争力的居品。同期，AI 时期还优化了研发资源的竖立，提高了测试的准确性和可靠性，减少了东说念主为身分导致的缺欠和谬误，从而全面进步了企业的举座研发效率和居品性量。

智能驾驶进入AI大模子时期。梦想汽车还将AI时期践诺到智能驾驶畛域，2024 年 10 月 23 日，OTA 6.4 版块推送，梦想汽车向 AD Max 用户全量推送行业首创的「端到端 + VLM」双系统智能驾驶决议，开启 AI 大模子时期。该决议完竣 One Model 一体化端到端模子大范围诈欺，将大模子部署至车端详产芯片，是东说念主工智能在物理天下运转的先进时期架构，为全自动驾驶提供最好旅途。端到端系统减少中间规律，提高决策准确性和实时性；VLM 增强环境感知和相识能力，使车辆能更好搪塞复杂路况。放胆 10 月 23 日，梦想汽车智能驾驶磨练效率斐然。磨练里程超 25 亿公里，NOA 里程占比 80%，蓄积丰富驾驶教训和数据样本。

智能驾驶时期冲突对订单结构产生积极影响。放胆 10 月 23 日，30 万以上车型 AD Max 订单占比超 70%，梦想 L9 的 AD Max 订单占比超 80%。消费者高度认同梦想汽车智能驾驶时期，愿为高档竖立买单，使其成为引诱消费者、进步居品附加值的中枢竞争力，助力梦想汽车沉稳高端新能源汽车市集起初地位。同期，高档竖立也带动了梦想汽车的毛利率进步，助力三季度毛利率增长到了21.5%。

三、充电相聚：抓续膨大，协作赋能，打造浮浅补能生态

梦想汽车抓续鞭策充电相聚诞生，放胆 9 月 30 日，已怒放运营 894 座梦想超充站，配备 4,286 根超充桩，其中高速超充站超500座，范围居行业前线。高速超充站选址要道位置，诞生尺度起初，配备先进开荒和完善设施，为远程出行用户提供有劲保险，缓解里程躁急，进步出行效率。

而在2024 年 10 月31日，梦想汽车第 1000 座超充站进入运营，是充电相聚诞生坚苦里程碑。同期，超充站汲取 5C + 4C + 2C 超充桩组合，处于行业起初。5C 超充桩裁汰充电时期，4C 和 2C 骄矜不同需求，有助于优化充电资源竖立，进步用户充电事迹体验。

此外，梦想汽车还与中国石化达成充电业务政策协作，拓展充电业务领土，完竣互利共赢。首座联名站于 7 月 1 日在重庆合川事迹区运营，翌日磋磨共建百站范围联名超充站。两边上风互补，梦想汽车借助中石化相聚和教训拓展业务，中石化借助梦想汽车时期和用户资源布局新能源充电市集，协作进步充电相聚遮盖范围和事迹质地，推动行业发展，为用户带来便利，诞生协作典范。

四、总结与估值：创新引颈翌日，估值仍有进步空间

2024 年第三季度，梦想汽车在多方面获利超卓，10月份的百万辆拜托更是新开头。翌日，梦想汽车将络续创新驱动发展，推出更优质居品和事迹，引颈行业潮水，在智能驾驶时期深入诈欺、居品布局丰富、充电相聚抓续优化等方面获取更大冲突，完竣范围可抓续发展。

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在二级市集，凭借在品牌、居品、智能化及充电相聚方面的竞争上风，梦想汽车有望保抓较高的估值。而跟着中国财政、货币政策的刺激，中国新能源汽车市集也有望规复高增长。梦想汽车的事迹进展也将愈加强盛，把柄wind一致预期，2025年，梦想汽车的收入范围将加多到近2000亿元，净利润也将达到129亿元，同比增长68.25%，而2025年岁迹对应的PE估值仅为16倍，还有不小的进步空间。持久来看，梦想汽车具备较大的投资价值。

图：梦想汽车盈利展望及估值

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