152亿！

蔚来又亏了。

客岁，蔚来卖了16万辆车，发布了蔚来手机，得回了零丁造车禀赋和中东投资，但代价却是破记录的207亿元亏空；

本年，蔚来发布了子品牌“乐谈”，季度销量和毛利双双创历史新高，可前三个季度亏空数额依旧惊魂动魄。

四季度营收、委派逢迎径直飙到最高，2025年销量翻番，2026年全面盈利。

李斌对蔚来的夙昔依旧充满信心，即便这还是是盈利时辰表的第三个版块了。

事实上，近四个季度累计操办亏空 224 亿元，蔚来仍未走上 “乐谈”。

从“蔚小理”到“理小蔚”的语序，不错看出蔚来汽车在这两年过得有多不如意！

蔚来的夙昔，单靠蔚来汽车显着还是不履行了，还有委派厚望的中高端品牌“乐谈”，以及立时要发布的高端小车品牌——“萤火虫”。

新能源车“血海”竞争的当今，“销量是车企的一切”，迟缓畛域化的蔚来，夙昔会像萤火虫一般醒目吗？

01

三季报事后，一个想象主义者决定拥抱履行，蔚来汽车夙昔怕是要过“苦日子”了！

前不久，蔚来发布的2024年第三季度财报表露，蔚来前三季度终了总营收460.3亿元，同比增长19.51%；

可是，营收增长难掩亏空逆境，第三季度净亏空同比扩大至50.6亿元，本年前三季度累计亏空152.9亿元。

11 月 20 日，上海黄金期货交游所金条报价每克 611 元。团结天发三季报的蔚来在 92天内差未几每秒亏约 631 元 ，当竟然寸阴尺璧啊！

财报表露，蔚来第三季度营收为186.7亿元，同比下滑2.1%，环比增长7.0%；毛利率提高至10.7%，其中整车毛利率提高至13.1%。

蔚来举座营收的增长收获于委派量的提高，三季度蔚来共委派新车61855辆，同比增长11.6%，环比增长7.8%，创单季度新高。

尽管在造车新势力中销量发达一般，但蔚来在李斌眼里依旧是高端品牌中的王者，称本年前三个季度，蔚来品牌在中国30万元以上的纯电汽车商场稳居第一，占据超40%的商场份额。

要知谈，新能源汽车竞争最为利弊的是10万—30万区间，市占率超70%，而蔚来汽车主攻的30万—50万区间，稍稍显得有些水至清则无鱼。

李斌较着也意志到了畛域化的进军性，本年5月，对标特斯拉Model Y，价钱贴近小米SU7，酝酿已久的蔚来第二品牌——乐谈终于亮相，首款车型乐谈L60在9月底已认真委派！

当作蔚来的第二个品牌，乐谈将主攻20万元级别商场。而这一级别的商场，除了特斯拉Model Y除外，小鹏G6、想象L6、比亚迪宋L、腾势N7、福特电马等车型将成为其竞争敌手，竞争亦然十分利弊。

02

乐谈“出谈”的料想，并不单是在于“截杀”特斯拉，更多的反而是职守了蔚来向畛域化发起冲击的重负。

品牌畛域化，最告捷的例子莫过于“车王”比亚迪，王朝系列、海洋系列、腾势、方程豹、仰望等品牌秘籍了170万以下所有电动车型，销量遥遥率先。

2023年，比亚迪销售车辆302.4万辆，同比增长62%，初次置身全球汽车销量前十，成为全球新能源车企制造龙头。

本年前10个月，比亚迪销量还是越过325万辆，特殊客岁的同期有望阻难400万辆，逾额完成年度销量看法（360万辆）‌。

乐谈L60是蔚来第四个季度销量最大的增长力，蔚来对其委派厚望，并发布史上最强季度逢迎，那就是第四季度委派逢迎约7.2万-7.5万辆，同比增长43.9%-49.9%；四季度营收逢迎约196.8亿-203.8亿元，同比增长15.0%-19.2%，均逢迎出历史新高。

回顾2022年末，李斌曾放出豪言壮志，宣称要在2023年越过雷克萨斯的油车销量。成果，雷克萨斯2023年全球销量82万辆，在中国区销售18万辆，而蔚来汽车2023年的销量仅有16万辆。

因为穷乏新车型冲击销量，蔚来汽车2024年的销量看法下调至23万辆，不外2024年蔚来即就是完成逢迎也完不成下调过的年度销量看法。

本年前三季度蔚来汽车累计委派约14.9万辆，完周详年委派看法的65%。若按照四季度最高委派逢迎，全年委派有望达22.4万辆。

蔚来2026年终了盈利看法暂且不提，2025年如何终了销量翻倍，蔚来+乐谈+萤火虫+X成分。

03

淌若说“乐谈”是蔚来的当今，那么“萤火虫”就是蔚来的夙昔！

蔚来定位于高端小车商场的全新品牌“firefly萤火虫”（十分于良马集团的MINI品牌）将在NIO Day 2024发布，首款车型打算2025年上半年委派，这无疑拓宽并加深了蔚来居品组合的“护城河”。

值得一提的是，天然蔚来曾在多个场面说起乐谈“爆单”，但委派却不尽如东谈主意。

蔚来在本年三季度末开启第二品牌乐谈首款车乐谈L60的委派后，端正11月14日委派仅超7000辆。

毫无疑问，摆在乐谈眼前的一浩劫关就是委派爬坡问题。此前，蔚来ET5车型上市时，新车坐褥爬坡就遭逢瓶颈。

由于竞争加重、财务气象吃紧，蔚来现时需要尽快卖出更多的车，通过提高畛域效应来裁减老本、改善现款流。面向群众商场的乐谈，成为这一假定的要津一环。

在中国互联网造车阵营中，蔚来应该是最具期待性、最受群众眷注的车企，一度被视为“国产高端电动车之光”！

蔚来在居品贪图、遐想、时刻研发、用户工作等方面王人以越过飞奔、良马、奥迪的同级车为圭臬。

同期，蔚来在车价内包含了像毕生免费换电这么的职权，以酿成更高的溢价。

是以，蔚来汽车自从2014年建树以来，便一直给东谈主一种较为腾贵的印象，是国内中产阶段和有钱东谈主的座驾不二收受！

2018年9月，蔚来赴好意思上市，顶着中国互联网造车第一股的光环，股价玩命飙升，市值一度贴近1000亿元，羡煞一众同业。

可是，蔚来就像流星相似，天然考究，却只可后光一时！

因为频年烧钱亏空，蔚来的财报相当丢脸：

2021年，蔚来年收入361.364亿元，同比增长122.3%；却仍旧亏空40.2亿元。

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2022年，蔚来年营收492.7亿元，同比增长36.3%；亏空144.37亿元，大幅增长259%。

2023年，想象、蔚来、小鹏、零跑四家造车新势力巨头，除想象终了年盈利外，其余三家均处于亏空状态，小鹏汽车亏空103.8亿元，蔚来年亏空207.2亿元近乎是其两倍。

从客岁四季度到本年三季度，蔚来已累计操办亏空 224 亿元。

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“蔚小理”一直以来王人是造车新势力的头部代表，三者从国内新能源车开动阶段互相扶捏依靠走到当今阻难易，可谓是“难兄难弟”了！

不外，即是同苦的“昆仲”，更是同业的“敌手”，造车新势力内卷，阅历了价钱大战的“理小蔚”，三者间的差距如今愈发较着起来。

财报表露，想象汽车第三季度营收为429亿元，同比增长23.6%，环比增长35.3%，创历史新高；包摄推动的退换后净利润38.4亿元，同比增长11%；净利润28亿元东谈主民币，同比加多0.3%，还是不息八个季度盈利。

想象汽车第三季度委派量为152831辆，同比增长45.4%；10月销量51443辆，同比增长27.3%。

财报表露，小鹏汽车第三季度营收为101亿元，同比增长18.4%；净亏空18.1亿元，同比苟且53.5%。小鹏汽车前三季度的亏空为44.6亿元，而蔚来单季度亏空额就越过了小鹏前三季度。

小鹏汽车第三季度委派量为46533辆，同比增长16.3%；10月销量23917辆，同比增长20%。

蔚来汽车第三季度委派量为61855辆，同比增长11.6%；10月销量20976辆，同比增长30.5%。

如今“造车三昆仲”中，想象先盈，蔚来势弱，小鹏知耻尔后勇奋发有为。

坚捏不会参与“价钱战”来以价换量的李斌，别有肺肠发布子品牌乐谈，极力在30万以下新能源车商场分一杯羹。

可乐谈的“爆单”未能给蔚来的销量带来逍遥级的加多，股价也一落直下。

截止11月22日收盘，蔚来港股股价报收36港元/股，市值752.56亿港元。本年以来，蔚来股价跌超51%，市值挥发约786亿港元。

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特殊是客岁中国新能源汽车商场卷入“价钱战”，随之而来的是卷居品、卷时刻、卷价钱、卷产业链险峻游。

大浪淘沙后，不少存在着资金问题的新能源车企，若不成自救，惟有泯然于世。

炫耀的竞争环境正在给国内车企建议更高条款，一谈走来，李斌经由至暗时刻，蔚来也化解过几次资金压力，信服此次也不错。